Alex Shulman (shaon) wrote,
Alex Shulman
shaon

Израильские Start-Up'ы

Израиль в считанные годы стал одной из ведущих мировых Hi-Tech держав. Этому способствовали эффективная инвестиционная политика правительства и инновационных частных фондов, позволившая израильским предприятиям в острой конкурентной борьбе занять лидирующие позиции на мировых рынках высоких технологий.

Все права принадлежат Александру Шульману(с) 2006
© 2006 by Alexander Shulman. All rights reserved

Александр Шульман
Израильские опыт развития Hi-Tech индустрии на основе
инновационного финансирования


Израиль является одной из немногих стран, в короткие сроки создавших многопрофильную индустрию высоких технологий. Этому способствовали эффективная инвестицион-ная политика правительства и инновационных частных фондов, позволившая израильским предприятиям в острой конкурентной борьбе занять престижные позиции на мировых рынках высоких технологий.

На научные исследования Израиль тратит 5% ВНП. Это самая высокая доля затрат на науку в мире, в США затраты на науку не превышают 3%. Темпы роста вложений в исследовательские работы в Израиле намного превосходили темпы роста ВВП: последний за 1996-2002 гг. вырос всего на 29%, тогда как расходы на научно-технические разработки выросли на 126%. За последние 15 лет расходы на научно-исследовательские работы в Израиле возросли на 164% и достигли в 2004 году 5.5 миллиардов долларов.

Эти результаты были достигнуты в первую очередь за счет широкого привлечения средств инновационных фондов для финансирования венчурных компаний в сфере высокий технологий. Венчурные компании, называемые также start-up'ами, создаются, как правило, высококвалифицированными специалистами из ведущих исследовательских лабораторий под готовую идею, прошедшую стадию первичной проработки.

Цель старт-апа - произвести технологию, know-how, а затем выгодно продать ее или влиться в крупную фирму. Когда возникает идея, сулящая положительный результат, под нее рекрутируются деньги из инновационных фондов. Условием получения денег из инновационного фонда является наличие перспективных проектов, а также высокая репутация основателей старт-апа. Средства на создание и развитие старт-апы получают, предоставляя инвестору права на результаты своих научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок, а в случае рыночного успеха - получения учредительской прибыли и права основного акционера.

Если венчурная компания удачно рекрутирует средства в течении достаточно длительного времени под создание перспективного продукта - это процветающий старт-ап. Года через 3-5 старт-ап превращается во вполне созревшую фирму, которая может быть продана (коспонсорами или сама по себе). Акции фирмы выходят на биржу, у фирмы появляются дочерние старт-апы. Удачный старт-ап дает 1000 и более процентов дивидендов. Неудачный старт-ап обнаруживает бесперспективность (дороговизну, несвоевременность, невозможность реализации, отсутствие покупателей) исходной идеи и закрывается. Нередко при этом "труп" оказывается питательной средой для других старт-апов.

Израиль занимает первое место в мире по доле венчурных разработок в ВВП. По количеству венчурных компаний, а их число превышает три тысячи, Израиль уверенно занимает 2-ое место в мире, уступая только США. Свидетельством высокой конкурентноспособности израильского хай-теха является то, что Израиль занимает третье место в мире (после США и Канады) по количеству компаний, котирующихся на NASDAQ – крупнейшей в мире фон-довой бирже, специализирующейся в сфере высоких технологий.

История венчурных предприятий в Израиле имеет уже давнюю историю. За точку отсчета можно, пожалуй, принять 1962 год, когда Узией Галилем был создан первый израильский старт-ап в современном смысле этого слова - компания "Эльрон", специализировавша-яся на производстве электронных приборов. С тех пор развитие старт-апов и инновационных фондов в Израиле стало важным элементом экономической политики государства, получившем особенно интенсивное развитие в 90-ые годы.

В Израиле накоплен большой опыт в привлечении финансовых средств в высокотехнологичные отрасли. Важным фактором, стимулирующим приток частных инвестиций, являются правительственные программы, обеспечивающие значительные налоговые льготы, а также участие государства в непосредственном финансировании проектов. Государственный инновационный фонд становится инициатором и формирует несколько других фондов совместно с частными инвесторами. Инновационный фонд становится не просто фондом, работающем в венчурном рынке, он становится "фондом фондов", он генерирует создание ему подобных фондов.

Успешным примером таких государственных программ стало создание венчурного фонда Йозма(«Инициатива») в 1993 году. В течение трех лет фонд Йозма сформировал десять венчурных фондов, каждый с капитализацией в 20 миллионов долларов и начал осуществлять прямые инвестиции в старт-ап компании. Тем самым в Израиле был создан профессионально управляемый рынок венчурного капитала. Общее управление программой было возложено на Министерство промышенности и торговли Израиля. Для оперативного управления "Йозмой" были назначены профессиональные венчурные финансисты, которые подчинялись совету директоров, составленному из представителей государства. Согласно официальным отчетам, временное использование государственных средств привело к привлече-нию до 7 миллиардов долларов инвестиций в течение 1993-2000 гг. Число hi-tech – компаний в в Израиле превысило 4 тысячи.

К 1997 году в Израиле был успешно создан рынок венчурного капитала. На израильский венчурный рынок хлынул поток инвестиций из коммерческих инновационных фондов, местных и зарубежных. В связи с этим дальнейшее функционирование фонда Йозма было сочтено ненужным, он был продан частным инвестрорам и правительство Израиля покинуло венчурный рынок. Из 10 фондов, созданных по программе "Йозма", 8 были выкуплены соучредителями. Ряд дочерних фондов также открыли новые фонды, в общей сложности аккумулировавшие свыше 2 млрд. долл. Доля иностранных фондов в израильских технологичес-ких инвестициях возросла с 40% до 80% от общих сумм.

Наряду с коммерческим рынком венчурного капитала, в Израиле действует правительственная программа прямого инновационного финансирования новых проектов из государственного бюджета. Государство берет на себя до 50 процентов расходов на новые разработки для множества компаний – от малых венчурных компаний до таких гигантов, как израильский филиал «Моторолы». Распредение бюджетного финансирования по этой программе осуществляется управлением Главного ученого Министерства промышенности и торговли Израиля.

Еще одним успешным примером государственного финансирования высокотехнологич-ных проектов стало создание в 1994 году программы поддержки изобретателей БАШАН, действующей ныне при Министерстве науки и технологии Израиля. Тогда государственную поддержку получили тысячи инженеров и ученых, репатриировавшихся из стран СНГ и привезших с собой массу идей и изобретений. Специфика российского специалиста – в неумении найти источники финансирования, незнании языков, отсутствии, как правило, зарубежных контактов и неумении подать (а точнее – продать) свой проект или изобретение.

Государство пошло навстречу своим новым гражданам – в рамках программы БАШАН по всей стране были созданы научно-технические центры (так называемые хамамот), где новые репатрианты могли за счет государственного финансирования изготовить опытные образцы, подготовить техническую документацию и завязать деловые контакты. Далеко не все эти проекты завершились успешно, однако целый ряд разработок был приобретен крупными израильскими и зарубежными фирмами или стал основой для создания новых фирм. Таких программ по поддержке инженеров и изобретателей, пожалуй, не существует нигде в мире.

Создание венчурных компаний было и остается весьма рискованным предприятиям, как для их непосредственных организаторов, так и для инновационных фондов, взявших на себя их финансирование. В первом полугодии 2006 года в Израиле было создано 72 венчурные компании - главным образом в сферах программирования, телекоммуникаций, биотехнологий и защите информации. В то же время 47 аналогичных фирм были вынуждены закрыться. Для сравнения: за весь прошлый год в стране появилось 332 старт-апа, а прекратило свое существование 204. Сегодня в Израиле насчитывается 2686 компаний данного типа - на 64 больше, чем в 2005 г.

Генеральный директор Института экспорта Израиля Йехиэль Асия отметил, что за январь-июнь 2006 года местные и зарубежные компании приобрели 63 израильских старт-апа за общую сумму $2,75 млрд. Однако, инновационные фонды не спешат инвестировать капиталы в молодые компании, а без их участия мобилизовать солидные средства на старт-апы весьма сложно.

Считается, что самым эффективным способом заинтересовать инновационные фонды в инвестициях, для молодых венчурных компаний является участие в конференциях, которые время от времени организовываются для начинающих компаний, чтобы представить их потенциальным инвесторам. Контакты, возникающие на подобных встречах разработчиков и финансистов, весьма способствуют установлению столь необходимых связей и знакомств.

Так, Израильский институт экспорта организовал международную конференцию, которая открылась 13 сентября этого года в Нью-Йорке . На ней 23 израильских венчурные компании представили свои разработки более чем 250 американским инновационным фондам, частным инвесторам и фирмам, специализирующимся на высоких технологиях.

Вместе с тем, существует немало примеров коммерческого успеха венчурных компаний. Например, ираильские старт-апы Check Point Software Technologies и Mirabilis в считанные годы принесли своим создателям и инвесторам сотни миллионов долларов. Компанией Check Point Software Technologies, чья стоимость сейчас составляет 1.8 миллиарда долларов, был разработан такой программный продукт, как Firewall, совершивший подлинную революцию в защите компьютерных систем от несанкционированных проникновений. Разработанная компания Mirabilis программа передачи сообщений через Интернет ICQ мгновенно завоевала популярность во всем мире и принесла своим создателям сотни миллионов долларов.

Как заявил глава исследовательского центра IVC Зеэв Хольцман "Израиль уверенно подтвердил свой статус глобальной технологической и инновационной державы, остающейся одним из наиболее привлекательных центров для фондов венчурного капитала и межнациональных корпораций, работающих в сфере hi-tech. По размерам венчурных инвестиций на душу населения Израиль занимает первое место в мире"





Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 9 comments